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巴菲特的投资原则:股神唯一授权,写给合伙人的备忘录(增订版)

巴菲特的投资原则:股神唯一授权,写给合伙人的备忘录(增订版)

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ISBN:9789811424342
作者:杰瑞米‧米勒
出版社:天下杂志


【内容简介】
  ☆独家收录1956-1969年巴菲特经营合伙事业时期信件中文版

  ☆看股神亲口阐释自己60年不败的操盘智慧,在不同时期、不同标的、不同环境下运用这些原则的方法

  ☆年化报酬近24%的惊人绩效,打破小钱无法投资的迷思,最适合散户的投资方法

  「我在1950年代创造出最高的投资报酬……如果你给我100万美元,我想我可以替你一年赚50%。嗯,我知道我做得到。我可以保证。」-------巴菲特

  从绩效最好的时期学习
  出任波克夏哈萨威董事长之前、聚集亲友资金创立合伙事业的14年间是巴菲特操盘绩效最好的时期,合伙人的平均年化报酬率高达23.8%,合伙事业资产从1万美元增加至1亿美元,巴菲特也成为大富豪,资产超过2000万美元。

  掌握投资基本原则与策略选择
  这段期间巴菲特隔半年至一年写信给合伙人分享投资决策,第一封信特别提到投资的「基本原则」,教育合伙人正确看待投资。之后的信件更说明不同时期的操盘策略,这习惯延续至经营波克夏哈萨威期间每年写给股东会的信。

  最适合少量资金投资人累积财富的方式
  本书经过巴菲特许可,首次整理出版1956-1969年写给合伙人的33封信,这些信展现巴菲特一以贯之的投资理念,包括反向分散投资策略、追求複利,以及打败大盘的要求。这些信记录巴菲特年轻时期利用少量资金、透过高複利累积财富的过程,以及日渐成熟的长期价值投资策略,为日后成为世界首富奠定基础。

  三大投资策略公开
  巴菲特在信中详细说明早期的三大投资操作,每个人都可以学习、複製:

  ‧低估型投资:用质化与量化条件寻找价值被严重低估的公司,在股价偏低的时候买进,涨回实质价值时卖出。
  ‧套利型投资:寻找併购交易公开但尚未完成的公司,以低风险的方式进行稳赚不赔的套利。
  ‧控制型投资:利用资产负债表来计算公司价值,在股价偏低时取得公司控股权,要求经营高层改造企业,实现企业价值。

  这是巴菲特早期的投资策略, 60年来他以同样的原则创造出傲视市场的绩效。读著这些信,就好像听见价值投资大师在耳边说:「这就是投资的方法,我就是这么做的,这是我走过的路。现在来看看你们是否能跟随我走这条路。」